燃气销量以3倍速增长

    新奥燃气(2688)是中国首批非国有管道燃气分销商之一。公司业务包括经营和管理燃气管道基础设施,以及销售及分销管道燃气和燃气气具。该公司逐渐在河北省建立强大据点,最先在霸州经营液化石油气处理站。廊坊新奥成立於1993年,在廊坊经营管理天燃气分销。新奥燃气凭借在廊坊取得的经验,自2000年以来加快扩展业务,该公司手头上的30年专营权燃气管道项目的数目,从2000年年底的6个跃升至2002年8月底的24个及200万户。
  2002年上半年新奥燃气的营业额上升68.9%至1.67亿元人民币,纯利上升44.4%至4040万元人民币。假若抽出转到主板上市所涉及的开支,则纯利的增长达到63.8%。上半年新奥新增2.2878万户住宅用户,对商业和工业顾客的每日供应气能力总共增加5.3891万立方米。燃气销售额以3倍的速度增长至6800万元人民币。
  目前公司燃气渗透率仅6%
  先进国家过往的发展经验告诉我们,内地燃气市场预料将为管道燃气经营商提供充裕的扩展空间。新奥燃气现时服务范围的平均燃气渗透率只得6%,故此它在这些地区将有相当的扩张能力,除此之外,它将继续把业务伸延至内地其它地区。我们预料,行业的增长以及该公司管理层在行内公认的才干将为公司的增长前景带来保证。
  执行董事料今年用户增逾五成
  集团执行董事杨宇表示,集团2003年资本支出4.5亿元,而2002年完成天然气用户为8万户,并料今年度用户增长最少较去年增长50%,由於目前手头现金达6亿元,而负债为4.5亿元,目前未有进一步融资需要。公司计划至2005年为止,每年增加6至8个项目,并把目标放在“西气东输管道”所在地区,人口介乎30万至1500万人的城市,且将争取持有每个项目的70%至100%控股权,届时,集团覆盖城市增加至50个,覆盖人口2500万人。相信未来国内天然气分销将有很多机会,包括西气东输及俄罗斯天然气供应,集团如把握有关投资机会且国内接驳费政策不会出现重大改变,则相信这几年的高增长不会改变,值得逢低吸纳中线持有。今年有机会攻上2.7元
  新奥燃气是2001年4月以每股1.15元配售2.07亿H股於创业板上市,2002年3月以每股3.05元配售1.1亿股,其后在2002年6月3日转往主板上市。自新股上市后业绩高速稳定增长而受到投资者关注,股价於2002年5月10日稳步攀升到历史新高3.55元,后在有些民企假账影响下,逐步下探到10月份的1.3元。现价2.05元,中短线阻力位2.3元,中线阻力位2.8元,长线阻力位3.5元。如果公司的业绩稳步增长且历史数据是真实的,则今年内有机会见2.7元。建议可於股价回调到1.95元左右买进,中线持有可望反弹到2.68元且成交量减少时再行沽出。