2003:中国经济前瞻

  ●政策环境更有利于经济增长 

  ●入世积极效应仍将充分显现 

  ●新的消费热点有望加快形成 

  过去的一年,在坚持扩大内需方针及积极、稳健的宏观经济政策的强有力支持下,并抓住了加入世贸组织和世界经济逐步复苏的契机,我国宏观经济出现了稳定持续增长的好形势,为今后一个时期中国经济继续实现较高增长奠定了较为坚实的基础。展望新的一年我国的经济走势,仍有很多有利因素支持经济保持较快的增长态势,与此同时,我们也要对经济生活中一些长期存在和新近出现制约因素予以充分的重视,保持宏观经济政策的连续性和必要的力度,不断挖掘经济增长的内在潜力。 

  2003年我国经济运行中诸多有利因素 

  (一)制度与政策环境将更加有利于经济增长 

  2003年将是我国经济社会发展史上又一个重要年份,十六大确立的全面建设小康社会的宏伟蓝图极大地鼓舞全国人民建设有中国特色社会主义的热情,加快实施三步走战略,新一届政府将会以更大的力度积极推动各项改革事业向前发展,从而为经济发展创造出更为良好的制度与政策环境。 

  (二)积极和稳健的宏观政策将保持连续性,是经济适度快速增长的保证 

  总体来看,宏观经济政策将继续坚持既积极又稳健的主基调。在当前我国有效需求仍然不足、通货紧缩压力有所加大的形势下,积极财政政策将会继续保持,力度不会明显缩减;稳健的货币政策将向积极的方向发展,不断加大金融对经济增长的支持力度。这些良好的政策氛围将会对2003年经济增长起重要的支撑作用。 

  (三)入世的积极效应将会进一步释放 

  中国入世大大加快了中国经济融入世界经济的步伐,外界对中国经济的信心明显增强。2002年入世的积极效应得到初步释放,外商纷纷加大了对华直接投资力度,实际利用外商直接投资将再创历史新高。预计这一趋势在2003年会表现得更为明显。随着对世贸规则的逐步熟悉和入世协议的执行进入实质性阶段,2003年中国入世对改善我国贸易环境的作用也将会进一步显现,对我国商品的贸易壁垒将逐步减少,这将有力地促进我国对外贸易的发展,为继续发挥出口作为经济增长重要发动机的作用创造良好的条件。此外,为履行入世协议我国政府所做的一系列政策调整,特别是有关国民待遇和透明度原则方面的政策调整,将会大大改善内资企业的发展环境,刺激民间投资稳定增长。 

  (四)一些消费热点处于加快酝酿过程中,对活跃消费、提高消费者信心将起积极作用 

  尽管整个消费需求的内在稳定增长机制还未最终形成,但汽车、旅游、住房等新兴热点在政策的刺激和消费结构升级的推动下,有望进入快速稳定增长轨道,对扩大内需和拉动经济增长的贡献正逐步提高。这些消费热点的逐渐形成不仅将活跃市场,而且会通过消费结构的升级带动产业结构升级,加快我国制造业和相关服务的快速增长。 

  2003年经济运行中的制约性因素 

  (一)固定资产投资保持高速增长难度加大 

  固定资产投资的高速增长在拉动2002年经济增长中发挥了重要作用,但是2003年继续保持这种高速度的难度在加大。首先是支撑最近两年固定资产投资高速增长的房地产开发投资受一系列因素的影响,已经明显减速,其增长率已由2002年4月份时的40%左右,回落至目前的25%左右。导致房地产开发投资增幅回落的主要原因在于房地产投资的需求拉动因素已经明显减弱。据国家统计局统计,全国商品房空置面积增长明显快于上年,商品房空置面积分类指数不断上升,商品房竣工面积增长高于销售面积增长的差额也在扩大。商品房空置面积的不断上升反映了房地产的市场需求有所降温,这对房地产供给(投资)的增长是一个很大的抑制因素。另外,房地产投资的资金来源也将趋紧,其中定金及预付款和银行贷款是最主要的,随着销售面积增长的放缓和银行的风险控制,这部分资金的增长也将放慢,这对房地产投资增长也是一个制约因素。 

  其次,固定资产投资中的基本建设投资对国家预算内资金依赖程度较高,其快速增长有赖于预算内资金支持力度的进一步加大,由于2002年这部分资金的增长已经很快,形成了很高的基数,2003年继续大幅提高的难度较大。另外由于财政收入增速的趋缓,财政风险问题也会突出,大规模扩张这方面的财政支出会因此受到很多限制。而缺少了国家预算内资金的有力支持,基本建设投资增长肯定会出现一定程度的回落。 

  三是更新改造投资受市场状况的影响较大,趋势比较难以把握。2002年更改投资表现不够理想的主要原因在于第三产业特别是邮电通信业的更改投资大幅下降,这与电信业2002年进行的改革有一定的关系。目前电信业改革已经告一段落,新一轮的竞争即将展开,由此将很有可能带动2003年更改投资出现恢复性的增长。 

  综合以上分析,2003年我国的固定资产投资可能呈现出小幅回落的特征。预计全年国有和其他固定资产投资增长在15%左右。 

  (二)2003年将会继续面临通货紧缩的压力 

  物价持续下降的根本原因在于社会总供给持续地大于社会总需求,这是物价持续下降的内在依据。只要社会总供给大于总需求这一现实存在,物价持续回升就缺乏必要的基础,物价下降的走势就会延续下去。 

  由于当前物价变化的主要趋势是由结构性矛盾和转轨经济特征所决定的,在今后相当长一段时期内物价仍然会在低位运行,即低于3%—5%的自然通货膨胀率。目前我国经济增长在扩大内需政策和外需增长强劲的双重拉动下呈现出不断加速的趋势,近几个月物价跌幅已有所缩小,2003年宏观经济如能继续保持这一良好态势,物价由负转正的可能性很大。但我们也必须清醒地看到,即便物价转正,也仍然低于自然通胀率,经济中供大于求的矛盾也仍未解决。 

  (三)全球经济复苏前景仍存在着不确定性 

  2003年的美国经济仍会在磕磕碰碰中蹒跚而行。美国经济2002年有一特殊之处是,尽管经济增长下滑,但其进口增长一直没有减慢,结果导致美国出现创记录的贸易逆差,2003年美国的进口增长能否继续保持强势,还不得而知。欧洲经济的复苏前景同样不乐观,在未来一段时期也难以取得超越美国的经济增长。与中国经济联系更为紧密的另一大经济体日本也一直挣扎在衰退的边缘,在内需增长疲弱的情况下,日本经济增长趋势基本上是由外需特别是美国经济的走势决定,因而美国经济复苏前景不好势必影响到日本经济的复苏前景。今明两年内世界经济复苏的亮点仍在亚洲地区,不断发展着的亚洲区域内贸易将对中国产品出口起到重要的支撑作用。

  世界经济缓慢的复苏前景将不可避免地对我国2003年的出口形势产生影响,虽然较强劲的亚洲经济复苏形势和我国入世有利于帮助克服一部分消极影响,但2003年继续保持出口高增长仍会有一定的困难,预计2003年出口增长将呈稳中趋降的态势,全年出口增长将降至10%左右。总体看来,2003年我国经济增长将受到投资和出口增长趋缓的影响会比2002年略有下降,经济增长预计为7.5%至7.8%。 

  2003年宏观经济政策的基本取向 

  为继续保持经济持续快速增长的良好势头,2003年仍应坚持1998年以来的扩大内需的方针,继续实施积极的财政政策,努力提高货币政策的有效性,保持宏观经济政策的连续性与必要的力度。 

  (一)继续实施积极的财政政策 

  从调整期经济增长明显低于潜在增长率这一现实出发,2003年应继续实施积极的财政政策,以便为结构调整、治理通货紧缩和解决失业问题创造必要的宏观环境。2003年国债发行还应保持相当的规模,以保持国债投资的力度,满足重大项目的资金需求。由于财政收入增幅放缓,2003年财政赤字将有所上升。我们认为在现阶段,财政赤字上升不会引发不良的宏观经济后果,也不会加大财政风险。在宏观经济处于均衡或过热状态时,过大的财政赤字是会引起通货膨胀、挤出私人投资、降低长期增长率等等问题,而当宏观经济低于潜在增长率时,上述这些问题就都不存在了。特别是我国扩大的财政支出多用于生产性支出,而不像大多数西方国家通过转移支付用于消费,结果是提高而不是降低了经济的长期增长率。经济发展了,经济总量平衡了,相应地就奠定了财政平衡的物质基础,即使财政出现偿付方面的风险,应付起来也相对容易的多。相反,财政平衡则不可能脱离经济总量平衡而长期持续。 

  近期积极财政政策不能轻易退出,但可以适当调整其投向,重点是增加对社会保障及农村教育、基础设施的投入。一是增加社会保障资金支出,提高“低保”水平,扩大社会保障体制改革试点,每年可发行一定规模的社会保障专项国债,连续发行10年。二是增加中央和省级财政对农村基础设施和教育的投入。在中西部地区要尽可能用较少的投入多安排低等级或次等级的县级及乡村公路建设,真正解决“行路难”的问题,加大实施“村村通公路”工程的力度。通过教育的专项转移支付制度及增加中央和省级财政对农村教育的支出比例,真正普及农村九年制义务教育,在条件成熟时,可考虑对农村实行免费义务教育。继续加强农村生态环境建设,重点做好西部地区退耕还林还草工作。 

  (二)着力提高货币政策的有效性 

  近年来,我国货币政策从技术操作层面来看,已经是相当放松,货币供应量增长明显得到提高。但仍有大量企业感觉到资金紧张、货款难,人们普遍认为金融对实体经济的支持力度仍显不够,其原因是多方面的。首先从宏观角度来看,货币供应量与经济增长之间并不具稳定的关系,把货币供应量作为货币政策的中介目标,作为衡量银根松紧的惟一尺度存在很多问题。

  目前大多数的发达国家早放弃了货币政策的货币供应量目标制,而代之以通货膨胀目标制。如果以通货膨胀目标制来衡量,当前的货币政策仍不够宽松,在存在通货紧缩的情况下就仍有必要进一步放松货币政策。其次,从微观的角度来看,我国利率的市场化程度较低,利率虽有一定的浮动空间,但仍不能够充分反映风险的大小。银行业经营的审慎性原则是全世界通用的,如果没有恰当的风险防范机制,银行业只能牺牲利润机会而保证安全性。我国银行业由于历史原因,存在不良资产比例较高、金融风险较大等问题,防范金融风险问题是上上下下普遍关心的问题,结果是银行业对安全性的考虑远大于追求利润的冲动。第三,近年来信贷市场还出现了较严重的结构性问题,银行的存贷款业务出现了向大银行、向银行上级机构集中的趋势,对企业的贷款则出现了向大企业、优质企业集中的趋势。结果是大量企业,特别是中小企业的资金需求难以得到满足。结果货币政策执行中出现了技术性放松与制度性收缩并存的局面,且制度性收缩的效应要大于技术性放松。 

  因而货币政策要有新的思路,单纯依靠货币政策的技术性放松是不能满足实体经济的资金需求的,要从提高货币政策的有效性入手,更多地采取结构性措施,特别是在金融体制改革上要有大的进展,对金融风险的防范也要采取更为积极的方式,在发展过程中逐步予以消解。提高货币政策的有效性要从多方面着手,既要提高银行体系的中介效率,通过发展地方性中小金融机构向量大面广的中小企业、非国有企业提供金融服务;也要积极发展各类资本市场,扩大直接融资比例,促进储蓄向投资的转化;还要积极开拓消费信贷,克服消费中的流动性约束,促进消费增长。 

  (三)努力缓解通货紧缩 

  通货紧缩仍是当前我国经济面临的主要问题之一,其产生的根源比较复杂,是多方面因素共同作用的结果,其中结构性、体制性和宏观经济的短期失衡是主要原因。通货紧缩对当前的经济增长带来了一定的抑制作用。首先,持续性的通货紧缩将对民间投资和消费增长产生明显的抑制作用。生产者和消费者都有“追涨不追跌”的心理,通货紧缩问题不能根本缓解便意味着生产者和消费者面临的不确定性增加,导致企业创新的积极性下降,消费者信心不足,从而抑制民间投资和消费增长。通货紧缩不消除就难以建立起经济的自主增长机制。其次,通货紧缩会造成生产者和消费者双方面的效益损失。一方面大量的生产能力闲置和物价的持续低迷,会使企业效益无法得到实质性的改善;另一方面农村居民和城镇低收入群体则消费严重不足。 

  解决通货紧缩问题要从结构调整入手,加快淘汰落后生产能力的步伐,挤压低效或无效的供给。另外,积极的财政政策和提高货币政策的有效性都有助于扩大需求,对解决通货紧缩问题也有积极意义。 

  (四)采取各种有效措施,增加就业 

  缓解失业压力是2003年宏观经济政策需要特别关注的一个问题,要处理好这一问题首先要区分三类不同性质的失业问题。一类是和我国发展阶段相关的原生性失业问题,只要工业化没有完成,二元结构还存在,这部分失业就总会存在,只是采取的形式可以不同罢了,它可以表现为传统或非正式部门中的就业不足,公开失业或是现代部门中的隐形失业。这类失业问题本质上是由资本积累不足导致的,不是短期宏观经济政策所能够解决的,需要靠长期发展和不断推动工业化在发展过程中来解决。另一类失业是和经济周期相关的,是由于资源利用不足导致的失业,这类失业往往随经济景气的变化而变化,是短期宏观经济政策所要解决的主要问题。还有一类失业是结构性失业问题,是由于经济结构变化导致的劳动技能供给与需求不匹配引起的,这类失业问题一般只能依靠教育培训和提高劳动力市场配置效率来解决。 

  针对不同的失业类型要有针对性地采取不同的措施予以解决。对原生性失业在短期内更多地是如何提供基本保障的问题,通过建立社会保障体系是提供保障的一种方式,在非正式部门中就业也是保障的一种方式。在目前难以建立覆盖全社会的社会保障体系的情况下,要为非正式部门发展留下足够的空间,以发挥其就业蓄水池的作用。周期性失业是宏观经济政策可以发挥作用的领域,宏观经济政策要把扩大就业容量作为一项重要目标,今后有财政资金参与的项目都应进行就业效应评估,把能否增加就业作为项目审批的一项重要标准。还要运用财政、税收、信贷等经济政策来充分挖掘现有经济增长条件下的就业潜力,降低享受优惠政策的门槛,调动更多的人参与到扩大就业的工作中来。对于结构性失业问题一是要加强对失业人员的保障,二是要加大再培训力度,努力使失业人员适应劳动力市场的需要。(执笔人:孙学工)

作者:国家计委宏观研究院课题组  来源:经济日报