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股指五年轮回机构缘何不作为 大盘何时走出低迷?

证券时报

    本周上证指数一举击破1300点,股指在五年间走了一个轮回。

    这个标志性点位的失守,迅速引起了业界的广泛关注。人们普遍关心的是,在机构投资者迅速壮大的今天,他们的作用体现在哪里?缘何在如此重要的心理关口不作为?

    进退两难

    虽然基金的净值已过3000亿,占到流通市值的四分之一,已经是市场中最举足轻重的力量。但就目前而言,基金们似乎是有点指望不上。基金的集体高比例持仓让他们陷入了一种尴尬的境地。“现在我还是不看好市场”,一位基金经理坦率地说,“但是现在这个点位也不会随便去卖股票了”。4月份没有抛掉,现在就更不敢抛了,这或许正是大多数基金的共同想法。“只有苦熬时光了”,另一位基金研究总监说,“或者还得准备给持有人写检讨”。还有一只今年新成立的基金,本来在一个多月前买进了不少中国联通,账面一度颇有盈利。这两天中国联通大跌、股指走低,让他们也觉得相当难受。

    其基金经理告诉记者,现在也只好扛着了。虽然他们仍旧对一些被套的蓝筹股相当有信心,但短期内也不敢补仓。除了担心市场可能持续调整外,手中的现金不多也是令他们谨慎的另一个原因。“我们现在的持仓已经过六成了”,他说。原本人们对于今年新设立的基金颇寄厚望,但从净值的变动情况来看,包括海富通收益增长、中信经典配置在内的许多新基金的仓位已经不低。现在的情况是,新基金买方力量释放大半,股指却跌破1300点。考虑到后续的新基金发行规模锐减,对于今年新基金的做多能力,确实不敢过于乐观。还有一点可以肯定的是,在机构当中目前还有一批动摇者。在跌破1300点前后,原本较为抗跌的一些机构重仓股如中国联通等,最近再遭抛压,这也成为股指跌破1300点的直接原因之一。

    一家仓位相对较重的基金公司的研究总监分析说,这肯定是有些机构在抛售,打算现在抛掉再到下面去拣回来。他认为,机构调仓短期内会给市场带来压力,但在这最后一跌完成之后,市场才有可能出现机会。

    “剩”者为王

    “现在是比谁能活得更久”,一位券商投资部老总说。随着近几个月以来的调整仓位,其所负责的自营盘已经减到半仓左右。由于手中有大量现金在握,且其持有的股票公司经营状况仍然稳定,所以这位人士表示,即便再跌一些,也没什么好怕。据了解,他们目前正在重点寻找一些质地优良的公司,伺机在低位大量买入,然后等待市场的逐步好转。

    另一位券商的投资部负责人则表示,估计还得再跌一些。他认为,机构重仓的一些大盘蓝筹股还没跌够。他透露说,其所在的券商原本重仓持有不少这一类股票,但今年已经大规模减持。“现在手里仓位很轻,只有两三个亿的市值”,他说,现在也不急于进场,还要再等机会。

    低迷已久的市场何时才会出现机会呢?一位券商资产管理部负责人认为,关键还得看政策面会不会出利好了。如果没有一些有力政策出台,市场可能还要再跌,而且跌幅还会不小。现在要么就博一把等政策,要么就不操作算了。“作为证券公司来说,最好就不要去博了”,他说。据他介绍,其所负责的资产管理规模现在已经压缩得很小,而且如果市场没有明显转机,他们也不会扩大资产管理的规模。苦盼政策春风在采访过程中,不少机构投资者表示,希望有关部门能出台一些具体的政策,帮助市场走出低谷。

    一位券商投资部人士说,倒不是期待管理层一声令下,股票都往上涨。但是,目前的大跌局面确实凸显出了证券市场的一些明显不足和问题。希望管理层能出台一些政策,解决有关问题,那么市场信心必将逐步恢复,股市危局才能慢慢化解。

    一位基金公司的研究部总经理表示,目前市场跌破1300点,其实并不是简单的市场起落。一些不合理的现象,比如在再融资过程中的大股东侵害中小股东权益等,已经严重损害了流通股东的信心,导致一些投资者逐步远离这个市场。现在必须要有一些有力措施来进行纠偏,市场自身才能更好地运行。另一位基金研究总监也表示,市场如果持续大幅走低,显然不利于市场各方的利益,对这个市场的长远发展也将造成严重损害。希望管理层能出台一些政策,将“国九条”中提到的发展步骤和措施逐步落实。

    有关统计显示,目前基金手中可用于购买股票的现金总额仍超过500亿,如果下一步能有切实的政策措施出台,那么市场资金面应该不成问题,大盘应该能在机构投资者的引领下走出低迷。

 
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