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中国股市后市难料 如何正确把握股市的发展方向

中华工商时报

    社评

    从1700点到跌破1300点,中国股市又陷入了一个下跌的轮回。在这个轮回里,即使这样那样的利好消息出现,也无法激起股指的反弹。中国股市似乎再次成了投资人的弃儿。 

    回顾中国证券市场发展的历史,我们可以发现,每一次熊市的终结,都是管理层干预的结果。而面对这次长时间的熊市,管理层至今也无法拿出有效的办法。在这个背景下,长期困扰中国股市的行政干预能否终结,再次成为市场关注的焦点。 

    长期以来,管理层对股市的呵护和关心已经到了无微不至的地步,在政府的怀抱里,上市公司的老板们、投资公司的经理们可以任性地吵闹、撒娇、犯错误。反正局面到了不可收拾的地步,管理层就会出面干预。中国股市因此而成为投机者的天堂。 

    但是,在管理层干预下的中国证券市场到底发展到了一个什么样子呢?

    ———许多上市公司弄虚作假,已经严重伤害了投资人的感情。在这种情况下,谁来保证投资者的利益呢?

    ———股市应当是一个有效的融资和投资的场所,而现在的市场以融资为主要目的,投资者在与“庄家的博弈中伤痕累累,最终导致投资信心受到挫伤。谁来挽回投资者的信心呢? 

    ———中国股市制度缺陷已经形成,股权的流通性分裂、同股不同权、大股东损害流通股股东利益的状况比比皆是,谁来解决这些根本性的问题呢?

    目前跌破1300点,恰恰是中国股市各种问题的总爆发,其实质基本反映了中国证券市场是一个不折不扣的畸形儿。正如敏锐人士所说,这种畸形是胎里带的,是由于创办之初,市场的设计者和后来的管理者把股市作为“圈钱工具而造成的。 

    那么,如何化解中国证券市场的矛盾,拯救投资人的信心呢?我们认为,如果管理层还想将证券市场的管制进行到底,那么,你就该为目前的糟糕状况负责到底,在解决各种问题的同时,你还要时刻保护投资人的积极性。

    如果管理层打算还证券市场的本来面目,使它按照应有的市场规则来运行,就必须放弃以“圈钱”为目的管制,将新股发行、市场交易、上市股票停牌摘牌等权力真正移交给交易所,使证券市场成为有效的资源配置工具。 

    市场是一只无形的手,所有的规则和发展都是由供需双方来决定的。证券市场也不例外,资金的流动、资源的配置都是在无形中根据需求来确定的。在这个市场中,适者生存的法则能够淘汰所有的制假者、欺骗者,淘汰所有不合时宜的所谓条条框框。 

    只有正确把握中国股市的发展方向,中国证券市场才会成为一个真正市场化的投融资场所。我们希望证券市场的投资者和管理者能够向这个方向努力。

 
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