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宏观调控效果初现 钢价“软硬”全看政策松紧

证券时报

    4月我国工业品价格上涨5% 建筑用钢材下降

    中国钢铁协会副秘书长李世俊:对在建项目的调控,应把握三个原则:一看守法与不守法,守法、合规经营的在建项目仍应放行;二看技术的先进与落后;三要区别需求层次,应该允许“多层次共处”,一些高效的专业化生产的小企业也应该允许其生存发展。

    编者按:宏观紧缩,钢铁首当其冲,国内钢价全面下跌,特别是建筑用钢更呈现“非理性”下挫之势。二级市场上,钢铁股也纷纷下跌,股价与钢价已成联动之势,那么,未来钢价将怎么走?政策面可能会采取一种什么取向?钢铁股是否已具备投资价值?为此,本报记者采访了有关专家,以供投资者参考。

    “钢价跌得这么凶,我们确实很难受,相信现在各家企业和我们的感觉都差不多。”一位上市公司董秘无奈的说。在众多企业大呼“喘不过气”来的同时,各地在建和新建项目包括建材、板材在内,无论品种、规模,一律纷纷叫停。钢铁工业正经受着几年来最为严重的一次考验。

    宏观调控效果初现

    “钢价的下降让我们看到,本轮宏观调控效果已初现”,国家信息中心预测部产业处主任陈强说,“投资肯定就会降下来”。他分析说,本轮钢价下跌源自两方面的力量:受紧缩政策影响,一些房地产项目被叫停,需求同比不增反降,建筑用钢供过于求的矛盾集中爆发,钢价大幅下挫。另一个更为直接的原因是,中间商在这段时间大量出货。过去的钢材库存主要体现为社会库存,即大部分集中在中间商手中,企业库存很少。前一阵形势一片大好之时,中间商大量囤积钢材,钢价被大幅拉高。国家收紧银根后,一方面经销商资金头寸紧张,被迫大量沽货,另一方面不良预期导致的恐慌心理也使他们不愿意大量进货。

    国务院发展研究中心产业所研究员王守晖也认同这个观点,他说,当前更多的是一种恐慌心理在作祟,不过,库存增加与价格下降导致的效益滑坡,会在半年度报告中得以显现。

    据介绍,这一轮钢价下跌,主要以线材、螺纹钢等建筑用钢材价格的下跌为主,从2月中旬至今,累计跌幅超过了20%。中厚板、热轧板也出现了波动,短期跌幅达5%,而冷轧板材由于受国际市场的影响,呈现出较强的抗跌态势。钢价出现结构性的分化,使企业受到的影响不尽相同。

    陈强说,生产板材等附加值高的企业,如宝钢、武钢等,其产品在市场具有稳定的需求。并且他们大多签订的铁矿石等原材料合同是长期供货合同,产成品的销售也多在年初就签订协议,受到的冲击相对较小。而生产线材等建筑用钢的企业,客户对象多为小企业、房地产商,受到的冲击相对较大。

    下一步要从结构调整入手

    那么,这轮紧锣密鼓、甚至动用行政力量的调控,从长期看,会否对产业发展产生负面影响?甚至有人还提出,由于对大批在建项目的关停,明天的钢铁会不会呈现今天电力行业面临的尴尬局面?

    有专家认为,从短期看,行政手段调控经济确实最直接而且能立竿见影,但现在能看到的更多是表面现象,宏观调控的效力仍在释放之中。还需要冷静地观察一段时间才能做出判断;至于是否会产生负面效果,还要看宏观调控后续配套措施的出台。

    中国钢铁协会副秘书长李世俊说,在调研中发现,现在很多地方对在建项目甚至一些自有资金的项目,都一律叫停,而无论项目本身的质地好坏。这里面就蕴含了叫停之后、下一步如何启动的问题。今后在政策面上,应该不分国营和民营的界限,从优化企业组织结构和调整品种结构上入手,而不是简单的清理整顿:中国钢铁工业的集中度还不够,凡是要合并做强的,政策上都要支持;在品种上应该支持不锈钢、硅钢、冷轧的发展。无论哪种结构上的调整都需要投资,“一刀切”的叫停会使这种调整受到影响。因此,需要主管部门今后能做出详细的调整规定,并且多用市场杠杆,少用行政杠杆。

    许多接受采访的专家纷纷表示,钢铁工业今后的健康发展绝不仅是行政和审批所能解决的。据透露,一些钢铁企业通过资本市场的融资也在推迟中。如果不在结构调整上出台配套措施,以后会造成更多的问题。

    有关专家还表示,判断企业的优劣,不能简单以规模来判断,首先要看效率,宏观调控不是一定要消灭小企业,保存大公司,事实上,未来产业的核心竞争力还要看企业效率的高低。国家信息中心提供的一份数据显示,前3月大中小型钢铁企业均取得高速增长,其中,小型企业比上年同期利润增长高达8090.4%。

    李世俊建议,对于在建项目的调控,应该把握三个原则:一看守法与不守法,如果是守法、合规经营的在建项目仍应放行;二是看技术的先进与落后;三是区别需求层次,应该允许“多层次共处”,但“不允许共进(共同发展)”,不应用规模等统一的指标来衡量项目好坏,一些高效的专业化生产的小企业也应该允许其生存发展。

    陈强提出,总体上这个行业基本是正常的,但长期以来在流通环节存在的问题,损害了行业的发展。应该通过对流通领域的治理为企业创造一个健康的市场环境。

    更为重要的一点是,此轮宏观调控的重点针对的是各地大干快上的一批不符合国家产业政策的、低水平、重复建设的乱投资、小型项目等。为此,专家指出,重复建设不可怕,市场这只无形的手会自发对其进行调节,怕的就是“行政性重复”。因此,破除地方旧的政绩观、发展观,建立新的投融资体制至关重要。

政策面决定下半年钢价走势

    谈及对下半年钢材市场的看法,陈强认为,经过这一轮调整,现在的价格已经降到去年年底的水平。今年肯定是涨不上不去了,但继续大跌的可能性也不大。因为需求还是刚性的,每个行业也都有自己的运行规律。

    王守晖认为,现在钢材的远期协议价格跌得很厉害,大家对未来一段时间的下降预期很强,市场仍呈现观望态度,因此他并不抱乐观态度。

    李世俊表示,如果固定资产投资的增速能够控制下来,钢材需求肯定会下降;而随着近几年在建项目的陆续投产,今年的产能还会进一步释放。供需状况的进一步恶化,很多企业今年会很难过。

    下一阶段,宏观调控是否再有新的措施?接受采访的专家认为,既然已经动用行政手段,估计近一段时间就不会再有新的举措出台了。现在将是以观察为主,等待宏观调控效力的继续释放,并且预计中央在宏观调控上的严厉姿态不会有任何松动。

    国研中心的专家还认为,从近期发改委下文对铁合金等行业加强调控的态度也可以看出,不仅是针对钢铁、电解铝、水泥等三行业,调控的范围还在扩大。另外一层的考虑还包括,由于存在中央和地方政令不够通畅的实际问题,中央的政策到了地方往往会大打折扣,因此,宏观调控之“手”短期内不大可能会收回。

    正是基于对政策面的分析,李世俊认为,下一步政策的力度会有多大,还需要观察和等待。在政策面不够清晰之前,供求情况还很难看清。现在要谨防的是政策的大起大落。

    长远前景依然看好

    对今后钢铁行业的发展趋势,李世俊认为,要把握两个基本概念:其一,钢铁业是中国目前为数不多的具有世界竞争力的行业,我们已经拥有世界最新的技术和设备,这些新技术全部是自有技术,并且在发达国家钢铁工业是要战略转移出来的行业,对我国是一个非常好的机遇;二是此轮经济调整中暴露出的需求过旺、能源短缺的制约等问题,并不是钢铁工业自身的问题,而是国民经济不协调的反映。国民经济要发展,钢铁工业一定要发展,这一点目前在各方面都是清晰统一的。应该看到,今后对钢铁行业的投资还要继续,关键是投到哪里,规模扩张的关键要看数量和质量的内涵。

    陈强也表示,中国已进入金属消费时代,钢铁业的发展很乐观,而资本市场又集中了钢铁行业的业内龙头,一轮洗礼之后,业内上市公司现在已非常具有投资价值。

    接受采访的上市公司也纷纷表示,对于行业的长远发展还是有充分的信心,从短期看企业将通过加强内部控制,加强品种结构的调整来适应市场的变化。他们也纷纷表示,宏观调控是非常必要的,但企业同时也需要一个稳定的发展环境。 

    相关报道

    主要产品4月以来价格变化情况

    出于对宏观紧缩的预期,主要钢产品价格除冷轧产品外,从5月开始急速下滑,下降的速度在国内钢铁市场可谓前所未有。

    记者从中国钢铁协会网站看到,建筑用钢下降幅度最大。以上海市场为例,3月31日6.5mm普通线材的价格为3920元/吨,到5月21日时为2850元/吨,降幅27.3%。12-14mm螺纹钢3月31日的价格为3750元/吨,5月21日时为2800元/吨,下降幅度25.3%。

    6mm中板价格为4950元/吨,到5月21日为3950元/吨,降幅为20%。

    板材价格亦有较大降幅,仍以上海市场为例,3月26日3mm热轧板价格为4740元/吨,到5月14日时为3950元/吨,降幅16.7%。而冷轧板由于国际市场看涨,表现出较强的抗跌性,3月26日1mm冷轧板价格为5550元,到5月14日为5350元/吨,降幅仅3.6%。

    随着固定资产投资的增加,1-4月国内原料钢和成品钢材的产量分别上升了25.2%和28%,但需求因宏观紧缩而降低。需求下降也导致部分原料价格的下降。目前国内市场上的铁矿石价格与3月的高点相比,下滑了42%,进口铁矿石的海运费下降35-45%。

    专家分析,钢价在如此短时间的快速下滑,可能会导致一次反弹,下半年紧缩政策的效果会逐步显现。但无论如何,持续性的下跌可能性都不大。

 
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