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固定资产投资1-2月暴增53%——分析五大原因

中华工商时报

    经济是否过热的争论尚在继续,新出笼的数据又开始敲响警钟。

    3月17日,国家统计局发布统计数据称,1-2月,城镇50万元以上项目完成固定资产投资3287亿元,比上年同期增长53%。其中,国有及国有控股投资1999亿元,占60.81%,增长55.2%。

    这个数字的意义已经不言而喻。2003年,我国固定投资的增速为26.7%,这已经是近年来少有的高数字。而眼下,占全部固定投资八成的城镇固定资产投资居然在此基础上直接翻番,更让人无法不大跌眼镜。

    按照统计,第一产业投资只有10亿元,下降25%,而第二产业投资占1269亿元,增长78.6%,增长最快。黑色金属开采和冶炼及压延加工业、化学原料及化学制品业、非金属矿采选和矿物制品业、纺织及纺织服装业、电气机械及器材制造业等行业投资增速均超过140%,而房地产投资也达到1005亿元,占城镇投资总额超过30%,增长43.6%。 

    国家统计局认为,前两个月投资高速增长主要缘于五大原因:一是由于去年以来投资快速增长的惯性作用。二是新开工项目继续增加。今年1-2月,施工项目达到39968个,比上年同期增加了11005个,增加项目之多,为近年少见。其中,1-2月新开工项目7816个,比上年增加3002个,比去年同期多增1726个。三是由于存在着对投资品价格上涨的预期和土地政策变化的担忧,一些投资者为了减少风险,加快了工程建设的进度。四是建筑材料价格上涨,导致1-2月现价投资额增长加快。2月份,钢材出厂价格比去年同期上涨了22%,水泥上涨了1.5%,有色金属上涨了13.7%,重大设备价格上涨幅度也比较大。如扣除价格因素,实际投资增长会低一些。最后,由于暖冬和春节因素使投资工作量增加。

    由于1-2月份投资数据占全年比重较小,因此,国家统计局认为,上述趋势尚不能说明全年走势,对今后投资的发展趋势尚需进一步观察。

    但不管如何,值得注意的是,在1-2月的投资中,国有投资占的比例超过60%,居于绝对主要地位。而刚刚结束的两会上,全国人大常委会副委员长成思危曾表示,对于今年政府工作报告,他最关心的问题是投资的效益问题,最担心的则是投资的增长过快问题。根据对我国上世纪90年代初相关数据的研究情况来看,一般来说,我国政府投资每增长1%,应当能使GDP增长达到0.8%左右。但是,2003年我国投资每增长1%,GDP的增长却只有0.4%左右。尽管这其中有地方政府换届、大量基础设施建设效益周期长等原因,但是由于一些决策失误和腐败,以及部分行业盲目投资重复建设等原因造成的低效乃至无效投资依然值得警惕。因为,任何一项投资,不管其效益如何,虽然都能增加当期需求和GDP,但毕竟只有产生一定效益的投资才能增加实实在在的财富。 

    还有学者指出,许多数字显示,近几年由于无效投资在不断增加,中国固定资产的总效率出现下降的趋势。大量的新增投资使资产存量每年增长12%以上,大大超过国民净收入的增速。即使不考虑收入分配中对劳动报酬的倾斜,资产的增长也快于资本收益的增长。也就是说,平均的资本收益率在下降。另外,我国固定资产和GDP的比例已超过40%,但是资本目前占GDP的比重还不到30%,换句话说,过去许多年投资而积累起来的资产每年所剩余的收益达不到GDP的30%,但我们却在消耗40%的GDP来追加投资,与其这样,倒不如把投资的钱省下来用于消费更合算。

 
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